Si vous voulez que les prix de démarrage baissent, arrêtez de payer des prix plus élevés – TechCrunch


Que le marché du capital-risque soit incroyablement luxuriant en ce moment n’est pas vraiment une nouvelle. Les données pour 2021 brossent le tableau d’un jeu de collecte de fonds de démarrage à plein régime, avec plus de capital, de licornes et d’accords à neuf chiffres que jamais.

Et laissez-moi vous dire que certains investisseurs en capital-risque en ont marre. PitchBook a publié un article expliquant en quoi les prix de départ sont trop élevés du point de vue des investisseurs. Que l’investissement initial et les valorisations qui en résultent soient devenus incontrôlables n’est pas une perspective impopulaire. La série de prédictions de Reuters pour la nouvelle année incluait l’idée que les startups « cherchant à lever des capitaux en 2022 peuvent [have] vendre des actions à une valorisation plus basse qu’auparavant », pour citer un autre exemple.

Mais ce qui manque dans la discussion sur les prix que les capital-risqueurs et autres investisseurs privés du marché paient pour les actions des start-up, c’est le fait que ils le font encore.

Ceci, bien sûr, est un choix.

Les capital-risqueurs ont la possibilité d’arrêter de faire des chèques. Ils peuvent appuyer sur les freins, et rapidement. Nous l’avons vu en 2020 lorsque, pendant plusieurs semaines alors que régnait l’incertitude initiale liée au COVID, des investisseurs en capital-risque du monde entier ont commencé à encercler leurs sociétés de portefeuille existantes. Pour ce que est les investisseurs peuvent simplement, eh bien, non pour peu.

Si un groupe de capital-risqueurs décidait de se mettre effectivement en grève, cela aurait un impact. Et cet impact serait moins concurrentiel, entraînant peut-être une baisse des valorisations des startups à court terme.

Cela arrivera-t-il ? Sûrement pas. Les capital-risqueurs font travailler le capital à des multiples de revenu qu’ils savent même être élevés au-delà de la raison. Ils le font parce qu’ils pensent que c’est la meilleure solution par rapport à leur position actuelle sur le marché. Le jeu ici est assez simple : investissez le fonds actuel, profitez des marges papier des autres investisseurs, collectez un fonds encore plus important, répétez jusqu’à ce que vos actifs sous gestion vous fassent sentir important.

C’est la raison des plaintes, et je ne prétends pas distinguer ici un investisseur en particulier ; J’ai découvert que la plupart se contentent de se plaindre, donc signaler les investisseurs qui disent à voix haute ce que les autres pensent est un peu idiot. Ce sont les investisseurs qui se plaignent de leur propre activité.

Aux fondateurs qui peuvent accéder à plus de capital que jamais à des prix plus bas, bonne chance. Puissiez-vous ne jamais vous retrouver dans un piège d’évaluation. Mais vais-je me sentir mal pour la classe des investisseurs ? Jamais.



Source link

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *